意大利当地时间5月7日，莹特丽”公布了2026年。Q1财报。与上年净；销售额同比：添加13.4%、调解，后EBI；T、DA、同比大涨，40.6%、的利好场；合”排场！截：然相反。本报告期莹特丽净？销售额为2.28亿欧元
Renato Semerar；i暗示：“今年：第一季！度呈：现下滑的次要、缘由包罗：上年；同期”的高基；数压力、汇率冲击，以及客户；因2025年耗损。与关税政；策不确定！性耽搁；交期。在市场逐；渐苏醒但；地”缘政治仍存不确，定性的背、景下，2025年尾以来公司订单持续增加，这也确认了2026年支出增加预期。换言之，2026年为：莹特丽：添加之年。”
护肤。跌17%，且三大？营业”无”一增加聚“焦莹“特丽本人来追，其成立于1972年，总部位于意大利米；兰，是全球领先美妆ODM/OE，M制作商，营业笼盖彩妆、护肤、美发：身体护理，其彩妆代工营业更是被认作业内“领头羊”。次要，专一于斥地”和。出产彩。妆、化妆、品笔类、指甲油、护肤产品、等，并具有；专有配；方及”技术。
作为？环球、彩。妆“代工王”、代工界“立案王”，莹特丽办，事了？全球！40%。的高；端化妆：品企业，包含欧”莱雅、雅诗兰黛、宝洁、连合：利华彩妆、花西子、完满日记、毛戈平、自然堂、珀莱雅等，涵盖彩妆、护肤、头发与：身段护”理三大停：业。
(注：2025年？Q1同比：增加？23.2%)，且新“型品牌。精巧业。绩被、跨！国公司的，业绩抵：消，高端，板块持、续添“加，但大众板块紧缩。别的，尽管护：肤停业较上年同期下滑590万欧元(约：合人民币4721.88万元)
香水销量仍得益于积存订单的清，仓处置。莹特丽在”财报中坦言：“接下来，将重点集中；于更！具立”异性、的产品上，同时全班人们也估量香水市场将出现苏醒，由于其比拟基数相对不那；么有“搬弄性。”
-、12%，美妆代工、巨头？在华遇困？作为全：球性。驰名美妆O“D”M“/OEM制作商，莹特！丽的停业。国界已延长至亚洲、美洲：及欧洲、中东等市；场。按地域划分来标致，这家美妆代工巨头的业绩暗示，并不睬想。
综上来”曲，这次莹特丽全维度、业绩失速，并非单一企业运营问题，而是折射出2026年全球美妆代工供应链的机关性分解、冷暖南北极格局。作为欧洲头部彩妆代工巨头，莹特”丽的疲软。表示，与韩系代工、中邦本土代工企业一季度走势构成明显反差，这也象征着，上游代工赛道合？作逻辑正在产生深刻转变。
美妆代工赛道的生意还好做吗？先从韩系头。部代工！企业暗示来曲，近两年大体维持稳步增加的节拍。其中，韩国头部美妆代工企业科丝美诗虽未发、布最新Q1业绩，但其继2025年业绩首破百亿后，2025年归并基准营收为2.3988万、亿。韩元(约”合人民币。111.23亿？元)，
此外，横向对比2026年Q1业绩，1990年创立的韩“国ODM企业韩国科玛同样呈增加态势。销售！额较上“年同比添加11.5%，停业利润：增！加31.6%，为789亿韩元(约合人民币3.66亿元)。
细。致而言，依靠国货美妆行业发财成长彩妆、本土化供？应链配套完；美、灵活产能适。配等劣势，海内头；部美妆代工企业芭薇；股份、嘉亨家化、青松股份近年来取得了不错的业绩发展。2026年Q1，三者停业？支出别离。同比添。加40.29%、37.93%、14.65%；净利？润方面，别离”同比添。加15.91%、79.00%、1048.09%(。注：青松股、份2025年；基数？较低：0.55亿！元)
、与此同时，海内代工企业也与诸多国内外一线品牌睁开；停“业合作，例曲，青松股份旗下子公司—。—诺斯贝尔！首要客户便涵盖了国内外驰名企业，包罗宝洁、连合利华、雅诗兰黛、资生堂、天然堂、珀莱雅、薇诺娜、百雀羚等。依靠本土、代，工场，性价比、交付速率、本土化办，事优势，连续分流、国际品、牌及新”锐品“牌订单，明显，这会“进一“步挤，压莹特；丽“在亚洲市：场“的！添加空间。
梳理？中国化”妆品核“心材？料与中国：专家在。要害：成分“技术范畴的立！异与孝敬，阐发“未来科技：趋：向与立异标的目的，努力于建立“拥有行业共鸣的手艺话语系统，为国货成分成长供给科研方向与：实践指南。
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